国際通貨基金
2026-01-12
2025年10月
最近の予測は若干上方修正されたものの、新たな政策が徐々に効果を上げるにつれて、世界経済の成長は依然として弱いままです。
世界経済は、新たな政策措置によって再編される状況に適応しつつあります。その後の合意や調整により、一部の極端な高関税措置が緩和されました。しかし、全体的な環境は依然として不安定であり、2025年上半期の経済活動を支えてきた一時的な要因（例えば前倒しでの融資など）は徐々に消えつつあります。
そのため、最新版の『世界経済見通し』（WEO）における世界成長予測は2025年4月版から上方修正されていますが、政策調整前の予測と比較すると依然として下方修正傾向にあります。世界経済の成長率は、2024年の3.3％から2025年には3.2％、2026年には3.1％へと鈍化すると見込まれています。先進国経済の成長率は約1.5％、新興市場・開発途上国経済の成長率は4％をやや上回る水準となる見込みです。世界的なインフレ率は引き続き低下していく見込みですが、各国の状況は異なります。米国のインフレ率は目標水準を上回っており（上昇リスクが高まっています）、その他の地域ではインフレ水準が比較的穏やかです。
リスクは下向きに傾いている。長期的な不確実性、保護主義の台頭、および労働力供給のショックはいずれも経済成長を抑制する可能性がある。財政の脆弱性、潜在的な金融市場の調整、そして制度の弱体化はいずれも経済の安定を脅かす恐れがある。
政策立案者は、信頼性があり透明性の高い持続可能な政策を通じて市場の信頼を回復すべきです。貿易外交はマクロ経済調整と一体的に進められるべきです。財政的緩衝メカニズムは再構築されるべきです。中央銀行の独立性は維持されるべきです。構造改革の強度は倍増されるべきです。第2章で示したとおり、過去に政策フレームワークを改善する取り組みは各国に良好な成果をもたらしてきました。第3章で示したとおり、産業政策が役割を果たす可能性がありますが、その運用に伴う機会費用やトレードオフを十分に考慮する必要があります。
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